팔란티어 주가 전망 :: 워렌버핏이 매수할까?

팔란티어 주가 전망 :: 워렌버핏이 매수할까?

요약

• 팔란티어의 주식은 공정가치 영역으로 떨어졌다.
• Palantir는 해자와 증가하는 현금흐름을 가진 버핏 가치있는 주식이다.
• 우리의 보수적인 예측은 목표가격 14,77달러를 산출한다.
• 이런 투자 아이디어를 더 찾고 있나?테크니컬 크립토에서 독점적으로 가져와라.

논문 요약

PLTR(Palantir Inc. Palantir Inc. PLTR)은 혁신적인 기업으로, 뛰어난 기술력으로 캐시 우즈와 같은 성장 투자자들의 호평을 받아왔습니다.그러나 저는 팔란티어에서 버핏 스타일의 주식에 더 가까운 것을 봅니다.팔란티어는 오마하의 신탁이 그의 투자에서 찾는 많은 특징을 가지고 있습니다.오늘날 가격으로는 팔란티어가 가장 공정하게 평가되어 있어 안전성이 충분히 확보되어 있습니다.

팔란티어는 해자를 가지고 있다.

팔란티어를 소유할 수 있는 매우 설득력 있는 이유 중 하나는 사업이 경쟁으로부터 잘 격리되어 있다는 사실입니다.나는 이것이 세 가지 이유 때문에 그런 것이라고 생각합니다. 첫째로, 그 회사의 기술은 동종 회사들보다 훨씬 앞서 있습니다.파운드리 및 고담의 데이터 분석 기능은 동급 최고 수준으로, 사용할수록 성능이 향상되고 데이터가 더 많이 수집됩니다.이것이 팔란티어가 이처럼 중요한 정부 계약을 따낼 수 있게 한 것입니다. 둘째, 팔란티어가 어떻게 사업을 하는가의 본질은 고객과의 관계를 끈끈하게 만듭니다.Palantir는 단순히 모든 소프트웨어 솔루션에 맞는 하나의 크기를 배치하지 않습니다.그 회사는 각 프로젝트와 사용 사례를 다루기 위해 고객들과 함께 일하는 엔지니어들을 두고 있습니다.이전 기사에서 말했듯이 팔란티어는 이런 식으로 컨설팅 회사와 비슷합니다.물론 이것은 단점도 있지만, 오래 지속되는 관계와 껄끄러운 수익을 창출하기도 합니다. 마지막으로 팔란티어의 주요 고객은 정부기관인데, 이 기관 역시 꾸준한 수익 흐름을 이루고 있으며 팔란티어를 이용할수록 팔란티어에 대한 의존도가 높아집니다. 이 마지막 두 가지 포인트에 대한 증거는 정부 계약의 가치 증가와 순 달러 보유에서 찾을 수 있습니다.

 

대차대조표 및 현금흐름

분들은 종종 팔란티어의 높은 주식기준보상에 대해 불평하지만, 이로 인해 팔란티어는 이익을 내지 않고도 정말 강한 대차대조표를 가질 수 있게 되었습니다.팔란티어는 현금이 25억 달러가 넘고 빚이 2억 6천만 달러에 불과합니다.더욱이 현재와 빠른 비율이 4를 넘는입니다.팔란티어는 현금이 풍부하고 손익분기점에 근접해 영업 중입니다.금리가 오르는 환경에서 부채에 대한 의존도가 크지 않은 기업이 더 매력적으로 다가옵니다. 그러나 가장 중요한 것은 팔란티어가 2021년 강력한 현금흐름 성장을 보인 점입니다.

현금흐름/성장비교

현금 흐름/성장 비교(투자자 프레젠테이션) 출처: 투자자 프레젠테이션 팔란티어는 매출 증가율이 41%, 현금흐름 마진이 28%로 동종업계와 비교하면 매력적인 투자처로 보입니다.Palantir의 수익성은 SBC에 의해 타격을 입지만, 이것은 감내될 수 있는 비용입니다.영업이익은 긍정적이고 성장세를 보이고 있으며, 팔란티어의 향후 수익성 전망은 용이합니다.

예측 및 평가

이제 2018년부터 2021년까지의 연간 수치를 바탕으로 한 10년 예측에 근거한 팔란티어에 대한 평가를 살펴보려고 합니다."예측을 이용해 10년 후 주당 수익을 결정하고, 성장세와 대차대조표 견고성을 바탕으로 가격 대비 수익률을 추정해 예상가격을 완성하겠다"고 말했습니다.그 가격은 현재의 우리의 목표 가격을 얻기 위해 할인될 것입니다. 우리는 예측 가능성에 근거한 할인율을 사용합니다.이것은 우리가 예측을 하기 위해 사용하는 추세의 부드러움과 그것을 달성하기 위해 얼마나 많은 성장이 필요한가에 달려 있습니다.예측이 미래를 예측하기 어렵게 만드는 불규칙한 추세에 바탕을 두고 있고, 성장을 많이 내포하고 있어 달성하기 어렵게 만든다면 저희는 더 나은 수익을 요구하게 될 것이고 따라서 더 높은 할인율을 사용할 것입니다. 팔란티어의 수익은 문제의 4년 동안 매우 순조롭게 진화해 왔습니다.수익 증가는 다항식 추세를 따라왔고, 이는 절대적으로 매년 증가율이 더 높지만, 수익이 증가함에 따라 증가율은 감소한다는 것을 의미합니다.이는 비교적 젊은 고성장 기업들의 가장 흔한 패턴입니다.

수익

매출(작성자 업무) 출처: 작가의 작품.몇백만 달러짜리 물건들. 이러한 추세로 예측되는 수익은 위의 차트에서 볼 수 있듯이 2031년까지 약 145억 달러입니다. 다음으로 우리가 보고 있는 것은 비용 항목입니다.수익원가, SG&A비용, 연구개발비 등으로 나뉩니다.첫 번째, 수익 비용은 이 전망에서 가장 낙관적인 부분입니다.수익에 비해 이 비용이 얼마인지에 가장 적합한 추세가 로그이기 때문입니다.수익이 커질수록 상대적 비용이 하락해야 한다는 의미입니다.아래 차트에서 확인할 수 있는 경우:

수익원가

수익원가(저작자 작업) 출처: 작가의 작품.몇백만 달러짜리 물건들. SG&A 비용을 보면 비슷한 일이 벌어지지만, 이 경우 추세는 선형에 가깝습니다. SG&A SG&A(저작자 작품) 출처: 작가의 작품.몇백만 달러짜리 물건들. 그리고 마지막으로 연구개발비가 있습니다.이는 약한 선형 추세를 따릅니다. 연구개발 연구개발(Author's work) 출처: 작가의 작품.몇백만 달러짜리 물건들. 보시다시피 수익은 순조로울 뿐 원가와 관련된 추세는 약합니다.이것은 수익 예측이 어느 정도 신뢰를 잃는다는 것을 의미하며 이는 우리가 가치평가에 적용하는 할인율에 영향을 미칠 것입니다.1년, 5년, 10년 후의 영업이익 수치에 대한 완전한 예측을 여기서 볼 수 있습니다.

예보

예측(작성자 작업) 출처: 작가의 작품.몇백만 달러짜리 물건들. 다음 포인트는 대차대조표입니다.모든 세부사항을 다루지 않고 순투자자본이 미래에 매출에 대해 어떻게 행동할 것으로 예상하는지에 대해 설명하고자 합니다.순투자자본은 현금이나 금융투자가 아닌 모든 자산에서 부채가 아닌 모든 부채를 뺀 금액입니다. 지금까지 이 아이템은 수익과 거의 일직선적인 관계로 발전해 왔습니다.이것이 우리가 앞으로 몇 년 동안 가정할 일입니다.아래 차트에서 이러한 관계를 확인할 수 있습니다. NIC NIC(작성자 작업) 출처: 작가의 작품.몇백만 달러짜리 물건들. 요약된 대차대조표를 완성하기 위해, 저희는 배당이 계속되지 않고 수익이 자본으로 축적될 것으로 가정하고 있습니다.머지 않아, 저희는 그 회사가 주식의 수를 계속 늘릴 것이고, 이것이 자본과 판매량 사이의 비슷한 관계를 유지하기 위해 필요한 것이라고 가정합니다.여기 기본 대차대조표 항목에 대한 우리의 예측이 있습니다.

예보

예측(작성자 작업) 출처: 작가의 작품.수백만 달러 또는 수백만 개의 주식으로 된 아이템. 당신은 우리가 지금과 같이 팔란티어는 비교적 적은 투자를 필요로 할 것이고, 미미한 부채와 많은 현금과 금융 투자로 매우 안전한 대차대조표를 보유할 것이라고 예측하고 있음을 알 수 있습니다. 마지막으로, 저희는 실제 가치평가에 들어갑니다.비록 우리의 예측 방법이 조금 더 있지만, 저는 이 특정 회사의 가장 중요한 점을 설명했어.이제 실제 가치평가에 들어갈 때입니다.2031년 EPS 수치가 2.24달러, PE 비율이 27달러, 할인율이 15%인 오늘날 PLTR 주식을 14.77달러로 평가합니다. 가치평가 평가(저작자 업무) 출처: 작가의 작품. PE 비율을 추정할 때, 저희는 부채가 음수일 것이고 상당한 금액일 것이라는 것을 고려합니다.우리의 예측에 따르면, 그 시점의 매출 증가는 그 시점의 약 14%가 될 것입니다.이 두 요소는 평균보다 높은 PE 비율을 유도할 것입니다. 할인율은 전체 기간 동안 25%의 CAGR을 기록하며 향후 10년간 우리가 상정하고 있는 성장률에 영향을 받고 있으며, 또한 우리가 예측을 하기 위해 사용했던 일부 추세가 마음에 드는 것보다 약하다는 점에도 영향을 받습니다.전체적으로 평균 시장 수익률보다 높은 15% 할인을 적용하고 있습니다.

결론

대체로 팔란티어는 공정가치를 다소 밑도는 수준에서 거래되고 있는 것으로 보입니다.이것은 투자자들에게 상당한 안전마진을 제공합니다.아래에 제시된 시나리오는 보수적이며, 팔란티어는 더 폭발적인 성장으로 투자자들을 놀라게 할 수 있습니다.그러나 그렇지 않더라도 이 가격에 팔란티어는 워렌 버핏도 관심을 가질 수 있는 가치주입니다.